Падающие ножи: стоит ли покупать самые упавшие акции?

К 10 июля Индекс Мосбиржи снижался уже 18 недель подряд — это самая длинная серия недельных падений за всю историю индикатора. От мартовского максимума рынок потерял около 26%.

На таком фоне легко решить, что началась «распродажа века». Но сильное падение само по себе ещё не делает акцию выгодной. Обзор рынка — БКС Экспресс.

Кто оказался в антирейтинге

С начала 2026 года среди заметных аутсайдеров оказались:

• «АЛРОСА» — около −45%;
• «Полюс» — около −38%;
• НЛМК — около −34%;
• ВК — около −30%;
• ММК — около −29%.

В отдельных историях падение от прежних максимумов было ещё глубже: «Самолёт», «Сегежа», «Диасофт» и Whoosh теряли более 80%.

Однако сравнивать все эти бумаги за единый пятилетний период некорректно: торги акциями «Диасофта» начались только в феврале 2024 года, а Whoosh — в декабре 2022-го.

Что видят аналитики

Единого ответа «покупать всё упавшее» нет. В разборе «Финама» от 10 июля бумаги разделили по причинам снижения:

• НЛМК и «Северсталь» — циклическая история. Аналитики ожидали прохождения дна металлургического цикла в 2026 году, поэтому текущие уровни считали потенциально интересными;
• «АЛРОСА» — кризис алмазного рынка ещё не завершён, поэтому ловить дно может быть рано;
• ВК — низкая цена не отменяет слабых финансовых показателей и рисков для акционеров;
• «Полюс» — после новости о возможной приостановке дивидендов до 2030 года неопределённость стала слишком высокой для однозначной оценки.

Это не готовый список покупок, а пример того, почему одинаковое падение может означать совершенно разные вещи.

Дешёвая акция ≠ выгодная акция

Важно понять причину снижения. Если прибыль временно сократилась из-за отраслевого цикла, долг остаётся управляемым, а бизнес способен дождаться восстановления, падение может создать возможность.

Если же компания годами несёт убытки, наращивает долг, размывает доли акционеров или не объясняет, за счёт чего вернётся к росту, низкая цена может стать ещё ниже.

Перед решением стоит проверить:

• прибыль и свободный денежный поток;
• долговую нагрузку и процентные расходы;
• перспективы отрасли;
• дивидендную политику и риск допэмиссии;
• появились ли реальные признаки разворота, а не только новый минимум цены.

Вывод

Даже профессионалам редко удаётся точно поймать рыночное дно. Разумнее искать не самую дешёвую бумагу, а жизнеспособный бизнес с понятным будущим — и не путать технический отскок с устойчивым восстановлением.

💸 Хотите обменять наличные, валюту или криптовалюту? Оставьте заявку: @coinpoin_bot

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.